Bloomberg reported that Chinese policymakers, led by the Ministry of Finance and the National Development and Reform Commission, are planning to launch a new round of stimulus, involving a potential issuance of at least RMB 1 trillion of additional China government bonds and an upward revision of fiscal budget deficit. Some investors may be worried about its negative impact on the bond market with the potential jump in supply. In this article, our Partner & Co-CIO David Lai discusses why we agree with most analysts that it would not create any lasting impact even if the plan materializes. In fact, China remains disciplined in fiscal policy whilst the overall monetary stance stays accommodative. China government bonds have outperformed almost all other sovereign bonds this year due to the rate cuts and low inflation expectations. The long end of China yield curve in particular benefited the most year-to-date, with the yields on 10-year, 30-year, and 50-year having fallen 13.8bps, 18.0bps, and 20.2bps respectively already.

세계 시장은 인플레이션과 경기 불황 위험이 고조되는 가운데 2022년 현재까지 더 높은 변동성을 마주하고 있다. 미국 금리인상 사이클로 인한 달러 강세가 대부분의 외화표시 자산들의 달러수익률을 더욱 압박하고 있다. 이번 인사이트에서는 동종상품들 중에서는 아시아 최초로 USD 환헤지 기능을 제공하는 Premia China Treasury and Policy Bank Bond Long Duration ETF USD 환헤지형(9177.HK)을 추가한 이유에 대해 기술할 예정이다. 미국의 지속적 금리 인상 속 시가평가(MTM) 리스크를 염두에 둔 투자자와 장기 듀레이션 상품에 대한 자산배분이 필요한 자산가들을 위해, Premia China Treasury and Policy Bank Bond Long Duration ETF는 강력한 A1 국채 신용등급을 보유한 중국 장기국채 및 정책은행 채권에 투자접근성을 제공하는 특별한 투자도구로, 3% 이상의 경쟁력 있는 수익률과 안정적인 수익률 변동성, 그리고 이제는 USD 환헤지형 상품을 통해 위안화의 환율 위험을 최소화하면서도 중국 국채의 안정적인 수익률까지 잡을 수 있는 추가 옵션까지 제공한다.